投资小公司是投资管理层，而投资大公司才是投资品牌

        前几天菜鸟和“啊强哥” 讨论HHGroup值不值得去投资。在讨论的过程中“啊强哥”提到对于小公司来说，行业的前景好不好还不是关键，如果好的话在后期会有很多大集团陆续跟着去发展。从这番话中，他也做了一个结论。

结论：投资小公司是投资管理层，而投资大公司才是投资品牌。

       从以上的结论菜鸟也陆续想了几天，觉得还蛮有道理的。话说如果当时苹果公司不是遇到Steve job这能干的管理层，苹果就没有今天的品牌和市值。

       那问题又出来了，究竟怎样知道管理层能不能干？好不好？其实菜鸟本身也没有很好的办法，不过菜鸟会翻开5年以来的年报，从chairman statement 里着手。看看这领导层有没有兑现每一年做出的承诺和他们的future prospect是什么。如果自己是他的话，会不会也和他做出一样的决定，还是可能有更好的选择。菜鸟本身也没有管理公司的经验，所以觉得在这方面还不会做得很出色，还有待向各位前辈学习。

       有人在巴菲特的股东大会上问到谁将会是接棒的人，巴菲特回答到：接棒的人不止需要在投资里表现优越，还要有管理公司的经验。这也证明了当我们要投资某公司时，最好对它的行业了解以及把自己当成是他的管理层，这样可以更精准的知道管理层能不能干。

       那为什么巴菲特先生喜欢简单易懂的企业呢？因为这些企业不管落入什么样的管理层都可以继续经营下去, 如果有天这个企业落入到不优秀的管理层手中，只要企业是简单的一样可以运行的很好（除非管理层不诚实）。复利需要时间，半途中断就发挥不到10足的功力了对吗?

自吹下：

这几天HHgroup也帮菜鸟赚了不少啊，只要选择的企业是有良好的基本面都可以投资，或许不是马上有回报。HHGROUP 曾经很早也在我的粉丝页里提到，大家可以去看看当初菜鸟买入的原因。

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Wellcall Holdings Berhad 分析

      菜鸟在此先向大家鞠躬道歉，尤其是丐帮小子笔前辈，因为今天菜鸟马后炮。菜鸟今早看到丐帮小子笔前辈介绍了4间上市公司，第一间就看到wellcall了，第二间才看到Magni。丐帮小子之前介绍的Magni(美女），也让小弟十分佩服丐帮小子笔。所以二话不说，我上了wellcall的官方网站看了一些资料，拿出来和大家分享分享。

       Wellcall是做什么生意的菜鸟不在这里分享，如果大家有兴趣可以去GOOGLE收索收索，今天菜鸟专注在他的财务业绩报表。从6年的财务报表来分析，菜鸟得知该公司的管理层的确非常出色。怎么说呢？哈哈

打从2009年起，该公司的turnover不断增加直到2013年跌了14%。不过对此菜鸟并不觉得伤心，因为就算turnover跌了但EPS还可以增加，这说明了该公司的管理层有效管理极度控制成本，导致每股盈余（EPS）还可以增加。

Profit  Before Taxation 每年都不断增加，而每股盈余从2011年起不断节节上升直到2014年有8.30sen.

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不管是Profit before tax 还是 after tax, 该公司都一直不断的进步。Return On capital employed也是每年都增加。ROCE = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) / Capital Employed，总的来说就是该公司的管理层有效的使用股东的资金来经营此公司，所以 ROCE才可以每年都上升。

菜鸟拿以上的EBITA来除REVENUE得到了28.5%，证明此公司营运成本（cost of good sold+operation expenses)都被控制得不错，也可以说该公司的产品在市场上占有一席之地，因为公司可以不需要用price strategies (discount)来增加生意额，导致公司可以有很好的profit margin.

HHGROUP (Heng Huat Resource Group)

背景

HHGROUP (0175) 成立于2011年11月，3年后2014年7月在马来西亚创业板上市。

产品

枕头，沙发，抱枕，属于半个家私股。不过一般上，我们谁的床垫内部都是由弹簧，乳胶或记忆泡沫主成，而HHGROUP的床垫却是用纤维来主成，主要材料有椰丝或油棕串果，都是工业废料。可以说是把废料变成黄金。

HHGROUP 财政状况

从HHGROUP 第一季的业绩可以总结出，公司营业额提升了，净利也跟着提升。公司近期打算在吉兰丹州开设厂，扩展业务。这一来大约提升了公司30%的产量，profit margin也超越了10%，profit margin暂时不吸引我，所以日后会继续留意。话虽如此，菜鸟也得知公司不断的在控制成本，减少开销。公司最近收购了一家物资发电厂以便降低成本提高profit margin, 至于未来的profit margin会在多少，菜鸟也不敢擅自评论，我们一起密切观察吧！目前的贷款尚可接受，因为只有equity的20%。不过在发展期间公司积极的收购和设厂将会举债，所以往后的负债将会增加，在这方面菜鸟也会继续密切留意着。

总结

1. 公司的盈利可以说是来至废料，废料变黄金。

2. HHGROUP 是个人未来非常有潜质的公司。

3. 公事市值尚小，不过年尾转主板，此举可能会吸引到一些基金。

菜鸟个人会在自己觉得便宜的价格买入，如果价钱再跌还会在继续买入，正确的投资心态胜过一切。

以上分享觉无买卖贴士，纯粹分享，买卖后果一切自负。

文章取自
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一件投资者最需要懂的事情

今天打开面子书看到很多关于冷眼前辈的文章，因为冷眼前辈是马来西亚投资界里的泰山北斗，也造成了冷艳效应。有些人使用了冷眼前辈的名字来炒高某只股。此事当中，有人有心而也有人无意，是是非非希望大家可以学到某些重要的经验。相信大家都认识歪歪，阿boon, Harry魔法师，苦海无涯，海星等等的前辈。他们无私分享自己的投资经验和感受，一切纯属好意，并无让你去做任何的买卖。投资属于你个人的决定，并无与任何人有一丝的关系，或许你可以责怪某人经验不够（像我），但也需要为自己的选择付上一定的责任。我有时也会与阿boon前辈谈谈关于公司是否被市场低估，用什么方法去筛选股票，但我绝不会问他们此公司可不可以去买。

从此事当中我也明白到为什么巴菲特向来低调做事，也不透露任何自己的投资组合直到多年后，我想可能就是因为担心惹上不必要的麻烦。前阵子也有人来问菜鸟什么公司可以买。菜鸟很好奇为什么这些人宁愿相信别人的眼光也不肯自己卖力的从基础学起，难道是这些人要快？还是这些人觉得天下有免费的午餐？巴菲特告诉我们如果你要投资了一天之内就回报那你去做钟点工，做了马上就有回报也不需要冒险。投资需要时间和耐心，如果你要几小时回报的，适合做钟点工。如果你要一个月回报的，你适合做上班族。如果你要3到5年回报的，你适合做投资者。如果你要用10年来回报的，那你就可以做企业家，比如马云和巴菲特。巴菲特常常向别人说他看待自己是一个企业家，并非投资家。从菜鸟部落格的第二篇起，菜鸟也开始一直从复的说心态。心态胜过技术，不管你有多好的技术，心态只要不摆正，永远不能成功。就像你要出家，你需要斩断7情6欲方能修得正果。

总结：为自己的决定付上责任，努力从基础学期，好好的投资不是投机。

菜鸟

PE让你在股市里稳赚？

今天菜鸟就和大家简单的分享什么是price per earning ratio （PE）。

PE = Price of share / Earning per share (EPS)

从以上的算法，我们得知（本益比 或 PE）是拿每股的价钱除每股盈利。这里打个比方，如果一股的价钱是RM10而每股盈余是 RM1，那此股的本益比就是10倍（10/1 = 10）。按照道理就是你买此股需要等到10年才可以回本。但现实生活中并非如此，如果投资在优秀的公司你会发觉PE越来越低，原因是你的EPS会随着每季或每年而增长。反之，如果你是投资在一般或不好的公司，那你的PE也会越来越高。话说如果公司的PE是10就属于被低估和比较安全，但这说法也并非完全正确，因为事出必有因。投资者需要了解是什么原因导致此公司被低估才可以投资，不然单凭一个PE会让投资者调入陷阱。PE比较适合用来比较一样行业的公司，如果用科技股的PE去比较传统行业就犯了错误。科技股的PE如果在15-20还属于被低估，如果是菜鸟本身比较喜欢的成长型公司通常会在30-40,比如Karex bhd（5247）全世界最大的安全套制造商。菜鸟本身在RM3.18就已经买进了，如今也3.62了。菜鸟本身对此公司也有很大的信心。在菜鸟的眼里，KAREX也是属于很好的成长性公司。

总结：PE并不能全面的让我们去衡量一个公司。

以上的公司纯属比例，并无任何意思。任何买卖，后果自负。

菜鸟

投资股票就像选老婆！（下）

        其实要经营一段婚姻不容易，投资股票也是一样的道理。如果像巴菲特说的:"今天我下了注，10年后我才会开来看股市的价格，当中的波动我不会去理会。"说得容易，可是要做到还真的不简单。不过如果说有一天你老婆生病了，病得很严重，你会不会放弃这段婚姻呢？意思是，当你所选的股突然有天暴跌的时候，如果你把它当成是你老婆来对待，我相信你会继续持有它。如果是巴菲特遇到这样的情况，我相信他不只持有，还加码。也难怪说疼老婆的男人才会成功。看到没？他在老婆生病时不只没有离弃，还更加的细心呵护。哈哈

        话说回来，当大家还没有选择要结婚时，理性的男生都是先拍拍拖了解对方合不合适。在投资股票里面也是一样，在你还没买进时，你可以对相关的股票做一个详细的研究。研究的过程中需要经验，需要一些的技巧。投资股票不会第一次买进就让你很满足，就像每位读者当中，有没有一个是初恋到结婚？很少吧？那怎样选择老婆就看你想不想日后有个美好的生活了。如果你选老婆是因为她美丽有身材，那就....自己看着办吧。不过如果你是看她的内涵，是否性格可不可以和你互补的话，这故事的结局可能就不同了。同样的道理我们apply在投资上，买股票是我们会看看PE,NTA,ROE, 对吧？如果你是因为看到它最近很火热很多追随者，价钱很“漂亮 “那就...哈哈。如果你勤劳多看看此股的年报，季报或相关资料，那效果会更不同。男生要多了解自己的女神当然是多靠近她，多约她，多聊电话的吧？

        从上集到现在，菜鸟在这边跟大家做个总结。要有美好的婚姻不难，问题是自己能不能付出，能付出多少？你有没有为这段感情坚持到最坏的情况？比尔盖兹也说过，男人如果投资好老婆，他此生成功的机会就一半了。如果大家可以像对待老婆那样看待自己的投资组合，那菜鸟也在这里和大家说，如果投资好“老婆”，距离财务自由也就指日可待了。不到最坏的情况都不放弃，最重要是投资者有自己的眼光，有远见。在最坏的那几年好好和你的“老婆”共处，当问题发生时，冷静的了解问题所在，多翻查年报和季报或相关资料。如果问题是短暂并且随着时间可以解决的话，那就坚持，记得自己当初“结婚”的最终目的。随着时间的坚持，你们的将来会越来越清晰。

菜鸟

投资股票就像选老婆！（上）

        市场上有人坚持分散投资理论，不过也有人坚持集中投资理论一直。有人说不要把鸡蛋都放在同一个篮子里，不过也有人说把鸡蛋都放在同一个篮子里并小心的看好。究竟二者当中哪者比较可以为投资者带来庞大的回报呢？菜鸟今天先把这两个理论先撇一旁，用另一个方式来诠释。其实买股票的过程和选老婆是一模一样。菜鸟认为选老婆和买股票是一样，需要理性多过感性，这样的婚姻才会是幸福美满。“选你所爱，爱你所选”和“买你所爱，爱你所选”一样吗？

         菜鸟觉得很多做短，中期交易的投资者和男生出去搞一夜情或拍拍拖而不向对方做出承诺是一样的。一样只求满足心中的欲望，一样只求那一刹那的激情，一样只求那一瞬间的快乐而不会去共患难。理性的男生不会只要一刹那的激情火花，而是一辈子的简单快乐。这样子说了说，是不是感觉投资就像选老婆？理性的投资者喜欢长期拥有一只优秀股并且伴随到老，而这种长期投资的回报却是高得你我无法想象。理性投资者在茫茫股海当中，他们会慢慢去寻找那一个“优秀股”，并花时间去尽可能全面的了解。当中的道理是否和理性的男子娶老婆一样？在还没有结婚前是不是花时间去了解彼此？娶到了好老婆会不会一下子就离婚了？当然不会吧？当长期投资者找到了优秀股的时候，我相信他们会不轻易的沽掉手中的货，会长期持有到老，并享受那无比的回报，财务自由。

     菜鸟希望大家可以尽可能不去追求那一刹那的快感和激情，好好善用时间去寻找你的“伴侣”.当然,生活上一个伴侣就好，但股市里也不能太多，不然家乱就不好了^^

菜鸟